【HKSI LE 卷一攻略】基本證券及期貨規例考試｜60題全面拆解+溫習技巧
HKSI LE Paper 1 基本證券及期貨規例最強攻略！深入拆解九大章節考點及佔分比重、高效溫習策略、高頻必考概念、實戰應考技巧，助你一 take 過 70% 合格線。附官方資源及模擬試題推薦。
一、考試概覽：你需要知道的一切
證券及期貨從業員資格考試（Licensing Examination for Securities and Futures Intermediaries，簡稱 HKSI LE）是由香港證券及投資學會（HKSI Institute）舉辦、獲證券及期貨事務監察委員會（SFC）認可的法定資格考試。
任何人士如欲在香港從事證券及期貨相關的受規管活動——無論是申請成為持牌代表（Licensed Representative）還是負責人員（Responsible Officer）——都必須通過相關的 HKSI LE 考試。而 Paper 1（卷一）：基本證券及期貨規例是所有受規管活動（第 1 至 10 類及第 13 類）的必考卷，被業界稱為「死亡之卷」。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 考試全名 | 卷一：基本證券及期貨規例 |
| 英文名稱 | Paper 1: Fundamentals of Securities and Futures Regulation |
| 主辦機構 | 香港證券及投資學會（HKSI Institute） |
| 監管機構 | 證券及期貨事務監察委員會（SFC） |
| 題目數量 | 60 條多項選擇題 |
| 考試時間 | 90 分鐘 |
| 合格分數 | 70%（即答對 42 題） |
| 考試語言 | 中英雙語對照 |
| 考試模式 | 電腦考試（CBE） |
| 考試費用 | HKD 1,630（香港/遙距）｜HKD 2,050（海外考場） |
| 及格率 | 約 53%（2024-2025 年數據） |
| 答錯扣分 | 不設倒扣 |
二、誰需要考 HKSI LE Paper 1？
Paper 1 是 SFC 發牌的基礎必考卷，無論你從事哪一類受規管活動都必須通過。以下是常見的職位要求：
| 受規管活動 | 類別 | 持牌代表需考 |
|---|---|---|
| 證券交易 | 第 1 類 | 卷一 + 卷七 + 卷八 |
| 期貨合約交易 | 第 2 類 | 卷一 + 卷七 + 卷九 |
| 就證券提供意見 | 第 4 類 | 卷一 + 卷七 + 卷八 |
| 就機構融資提供意見 | 第 6 類 | 卷一 + 卷七 + 卷十一 |
| 資產管理 | 第 9 類 | 卷一 + 卷七 + 卷十二 |
典型需要 HKSI LE 資格的職位包括：證券經紀、股票分析師、投資銀行家、基金經理、私人銀行客戶經理、合規主任、財務顧問等。
三、九大考試範圍全面拆解
HKSI LE Paper 1 的課程大綱分為九個章節，涵蓋超過 300 頁官方教材。以下是各章節的重點內容：
章節一：香港金融業監管概覽
認識香港的披露為本（Disclosure-based）監管模式、SFC 與金管局（HKMA）的職能分工、香港交易所（HKEX）的角色、以及《證券及期貨條例》下的 13 類受規管活動。
高頻考點：披露為本 vs 審批為本、13 類受規管活動的區分
章節二：相關香港法例及《公司條例》的原則
主體法例與附屬法例的區別、公司法基礎知識（包括可贖回股份、特別決議 75% 門檻等）。
高頻考點：特別決議門檻 75%、主體法例 vs 附屬法例
章節三：《證券及期貨條例》
SFC 的三大監管目標：維持公平、有秩序及具透明度的市場；管理系統性風險；保障投資者權益。
高頻考點：SFC 監管目標、系統性風險管理
章節四：發牌及註冊與附屬法例
負責人員的最低人數要求（每類活動至少 2 人）、大股東審批門檻（>10%）、適當人選準則、財政資源要求、持續專業培訓（CPT）每年最少 10 小時。
高頻考點：負責人員 ≥2 人、大股東 >10%、CPT 10 小時/年
章節五：業務操守與客戶關係
誠實、公平交易、迅速執行指令等原則；利益衝突管理；認識你的客戶（KYC）要求；客戶資產規則（包括客戶證券規則及客戶款項規則）。
高頻考點：KYC 要求、利益衝突處理、客戶資產保護
章節六：業務運作與常規
八大業務範疇的內部監控、合規、審計及風險管理要求、紀錄保存及申報義務。
高頻考點：內部監控要求、紀錄保存期限
章節七：參與香港交易所
交易所參與者的資格要求（必須持有 SFC 牌照）、賣空規則（只允許有抵押賣空）、透過中央結算系統（CCASS）進行結算、期權及期貨交易類別、交收期限（T+2）。
高頻考點：T+2 交收、有抵押賣空規則、CCASS 結算
章節八：取得公開資本
上市要求：3 年營業紀錄、盈利/收入/市值測試、最低公眾持股量要求、IPO 及集資規例。
高頻考點：3 年營業紀錄、上市測試標準
章節九：市場失當行為及不當交易手法
六類禁止的市場失當行為、刑事檢控 vs 市場失當行為審裁處、民事程序「相對可能性的衡量」舉證標準、SFC 紀律處分權力（譴責、罰款最高 1,000 萬港元、暫停/撤銷牌照）。
高頻考點：六類市場失當行為、罰款上限 1,000 萬、強制要約 30% 門檻
四、報名流程與費用
前往 HKSI 官方網站或使用 HKSI Institute 手機 App 報名
選擇考試卷別、考場模式（現場/遙距/海外）
同意考試政策並完成網上付款
報名後 90 天內預約電腦考試時段
下載免費 eStudy Guide（僅限香港/澳門考生）
注意：考試以先到先得方式報名，費用一經繳付不設退款或轉讓。香港考場位於鰂魚涌太古坊康和大廈 17 樓 HKSI Institute。
課程大綱更新：版本 3.5 適用於 2026 年 2 月 28 日或之前的考試；版本 3.6 於 2026 年 3 月 1 日起生效。請確保使用與考試日期對應的教材版本。
五、高效溫習策略
官方建議溫習時間為 55 至 85 小時，實際上如果使用完整教材，建議預留 80 至 90 小時（每個章節約 9 小時）。以下是經過驗證的高效溫習方法：
策略一：先讀一遍教材，再專攻練習題
將官方 eStudy Guide 完整閱讀一遍，然後轉向做模擬試題。持續練習直到每個章節穩定達到 90% 以上正確率。
策略二：理解原理，非死記硬背
Paper 1 考的是概念應用而非純粹記憶。如果你真正理解監管原則，錯誤選項會顯得明顯不合理。
策略三：用監管者思維答題
遇到情境題時，問自己：「SFC 會希望持牌人怎樣做？」這個思維模式能幫助你應對模糊的題目。
策略四：牢記關鍵數字
雖然概念理解最重要，但某些數字必須牢記：強制要約門檻 30%、大股東門檻 10%、T+2 交收、CPT 10 小時/年、特別決議 75%、SFC 最高罰款 1,000 萬港元。
策略五：目標 90% 而非 70%
真正考試總會有一些陌生題目。練習時達到 90% 正確率，才能在考試中留有足夠緩衝空間。
六、考生常犯的十大錯誤
1. 輕視考試難度 — 不少 CFA/FRM 持有人首次應考都未能通過。Paper 1 涵蓋範圍極廣，不可掉以輕心。
2. 死記硬背而不理解 — 考試壓力下容易將「包括」與「不包括」混淆。理解概念才能以不變應萬變。
3. 使用過時教材 — 課程大綱定期更新。使用舊版教材可能導致記錯或遺漏新內容。
4. 忽略練習題 — 只讀教材不做題是效率最低的溫習方法。
5. 混淆 SFC 與金管局的職能 — 極常見錯誤：搞混持牌法團（SFC 監管）和註冊機構（HKMA 監管）的分別。
6. 混淆披露為本與審批為本 — 香港採用「披露為本」而非「審批為本」監管模式，這是常見考點。
7. 記錯交收期限 — 港交所股票交收期限是 T+2，不要混淆。
8. 混淆強制要約門檻 — 30% 控制權門檻是收購合併的重要概念。
9. 臨急抱佛腳 — Paper 1 內容量龐大，臨時抱佛腳效果極差。建議每天分段溫習。
10. 只用官方教材 — 官方教材固然重要，但配合模擬試題和重點筆記溫習效率更高。
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iOS 下載七、HKSI LE vs IIQE vs MPFE 比較
香港金融業有三大入行考試，分別針對不同範疇。以下是詳細比較：
| 比較項目 | HKSI LE Paper 1 | IIQE Paper 1 | MPFE |
|---|---|---|---|
| 行業 | 證券及期貨 | 保險 | 強積金 |
| 監管機構 | SFC | IA | MPFA |
| 題目數量 | 60 題 | 75 題 | 60 題 |
| 考試時間 | 90 分鐘 | 120 分鐘 | 120 分鐘 |
| 合格分數 | 70% | 70% | 70% |
| 及格率 | 約 53% | 約 60-70% | 較高 |
| 計算題 | 無 | 少量 | 少量 |
| 建議溫習 | 80-90 小時 | 40-60 小時 | 30-40 小時 |
八、官方資源及溫習材料
官方免費資源
- • eStudy Guide — 報名後免費下載（僅限香港/澳門考生）
- • Sample Practice Tests — 官方模擬試題
- • Past Questions and Answers — 歷年試題及答案
- • Examination System Simulator — 免費考試系統模擬器
溫習建議
- • 使用 10minquiz HKSI Paper 1 App 進行系統性練習
- • 配合官方 eStudy Guide 閱讀重點章節
- • 善用碎片時間做模擬試題，追蹤弱項
- • 考前一週進行至少 2 次完整限時模擬考試
重要提示：HKSI 未授權任何第三方提供 LE 溫習工具或學習支援資源。HKSI 不對任何第三方教材造成的損失負責。
九、考試日實戰攻略
時間分配
90 分鐘 60 題，平均每題 1.5 分鐘。建議先快速完成有信心的題目，標記不確定的題目最後回來處理。不設答錯扣分，所以絕對不要留空。
排除法技巧
遇到不確定的題目時，先排除明顯錯誤的選項。通常可以排除 1-2 個選項，大幅提高猜中概率。
考場注意事項
提早 15 分鐘到達考場。帶備身份證明文件。遙距考試需使用智能手機（iOS 12+ 或 Android 9+）作為第二監考設備——自 2025 年 9 月 15 日起，平板電腦及手提電腦不再被接受。
十、常見問題 FAQ
Q: HKSI LE 證書有效期多長？
A: 通過所有所需考卷後，證書有效期為 3 年。取得 SFC 牌照後，每年須完成最少 10 小時持續專業培訓（CPT）。
Q: Paper 1 有計算題嗎？
A: 沒有。Paper 1 純粹考核監管概念和法規知識，不涉及任何計算。
Q: 考試可以選擇只看中文或英文嗎？
A: 可以。試題以中英雙語同時顯示，考生可自行選擇閱讀中文或英文版本。考試介面語言為英文。
Q: HKSI LE Paper 1 和 IIQE 有什麼分別？
A: HKSI LE 是證券及期貨業的牌照考試（SFC 監管），而 IIQE 是保險中介人的資格考試（IA 監管）。兩者針對完全不同的金融行業。如果你想做股票經紀或基金經理，需要考 HKSI LE；想做保險代理，則需考 IIQE。
Q: 考試不合格可以重考嗎？
A: 可以。不限重考次數，但每次均需重新繳費報名。建議認真準備後才再次應考。
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試做以下題目，測試你的實力！
證券及期貨事務監察委員會(證監會)的發牌科進行以下哪兩項活動？\ni) 定期實地探訪中介人\nii) 監察持牌個人及負責人員的持續專業培訓\niii) 發牌予集體投資計劃\niv) 審閱持牌人士提交的週年申報表
加拿大工商銀行是一家認可的財務機構，由於香港銀行業是夕陽產業，該銀行希望透過向客戶銷售其他公司的基金產品來增加收入。該銀行應向哪裡申請牌照？
財政司有哪些權力？
當公司接受調查時，所有現任和前高級人員以及代理人（包括銀行、律師和核數師）都有責任： \ni) 提供所有擁有的簿冊和紀錄（包括允許審查員進入場所和進行搜查）。 \nii) 在需要時出席審查員面前並回答問題（在審查員要求下經宣誓）。 \niii) 向調查員提供資料，但銀行不需要提供與受審查公司無關的資料。 \niv) 提供一切合理的協助給調查員。
證監會所獲得的法院手令，不包括以下哪一項權力？
持牌法團的執行董事必須經證監會核准後方可擔任負責人，而該法團所需的負責人數量必須是執行董事的多少？
七天證券是一家持有第1類受規管活動牌照的持牌法團，同時也是交易所參與者，負責為客戶買賣港股。現在，他們想為客戶提供股票融資，是否需要額外的牌照呢？
證監會頒布的規則，如客戶證券規則屬於：
如獲客戶常設授權，則獲發牌進行第1類活動，即證券交易的中介人或其有聯繫實體，可： \ni) 將其持有的非客戶證券抵押予認可財務機構以借取款項 \nii) 將其持有的客戶證券抵押予認可財務機構以借取款項 \niii) 使用其持有的客戶證券或證券抵押品進行股票借貸交易 \niv) 將其持有的客戶證券或證券抵押品存入認可結算所或另一家第1類中介人，作爲償債的抵押品
當中介人為客戶提供證券保證金融資時，以下哪種方法是不正確的？
資產管理人發給客戶的月結單應該包含哪些內容？\n\ni) 該月內戶口有進行交易的相關資訊\nii) 該月內任何時間的結餘記錄\niii) 該月結束時仍有未平倉持倉的相關資訊\niv) 該月中介人的全部收費詳情
全部從事資產管理活動的中介人是否都需要向客戶發送月結單？
根據證監會的《內部監控指引》，一個理想的審計職能應具備以下哪項特點？
積金局要求強積金中介人與客戶交流時需遵守哪些操守守則？\ni) 強積金中介人不應接受任何現金支付，並需確認全部客戶支付的款項都妥善保管於管理公司當中\nii) 如強積金中介人代表多於一家公司，需向客戶聲明代表哪一家公司行事\niii) 在建議客人選擇成份基金的過程中，強積金中介人應考慮客人的利益、財政狀況、所願承受的風險程度，以及客戶的投資知識、經驗及目標\niv) 強積金中介人應限度地按照投資經理過往管理證監會認可基金及強積金計劃的表現資料，作為向客戶表達意見的基準，因為過往表現有助客戶預計基金經理的未來表現
以下哪種風險被描述為「當借出的證券抵押品價值大幅下跌時，會導致對額外抵押品的需求增加，進而形成大量的流通壓力」？
執行《私隱條例》的人士為
房地產投資信託基金可以如何銷售予公眾
「執行自我管理計劃的董事是否需要獲得監管機構的認證？」
七天公司是一家持牌法人，從事基金管理業務，最近成立了美國先進工業基金。他們計劃將其全資附屬公司加拿大信託作為委託代管人，這樣做是否可以？
吳先生是散戶投資者，經常進行投機活動。最近遭到證監會的調查，證實吳先生參與操控股價的活動，他可能面臨哪些情況？
作者
10minquiz 團隊
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